通胀升温与就业疲软并存，金价见顶了吗？（汇通财经）

周五（9月12日）亚市早盘，现货黄金维持隔夜震荡走势，目前交投于3635.18美元/盎司附近。周四现货黄金价格虽小幅回落0.2%至每盎司3632.49美元，但距离周二创下的历史高位不远。周二金价曾创下3674.36美元的新纪录，今年以来，金价已累计上涨38%，这不仅得益于地缘政治风险和通胀压力，还深受美国经济数据和美联储货币政策预期的影响。

独立金属交易商Tai Wong指出，这种就业疲态限制了金价大幅回调的空间，因为投资者更倾向于将黄金视为对经济放缓的防护盾。总体而言，这些数据虽带来短期波动——金价在数据公布前一度下跌0.6%——但最终转化为对黄金的支撑，推动其在高位企稳。

美联储的货币政策动向始终是黄金市场的最强风向标，而当前的市场共识已将下周的降息视为板上钉钉。Tai Wong进一步补充道，尽管近期价格走势显示出一些买家疲态，但黄金在未来几个月的前景仍具建设性，这不仅源于降息预期，还包括全球不确定性如地缘政治风险的潜在放大。值得注意的是，如果通胀数据进一步超出预期，可能会短暂扰动这一预期，但当前就业疲软的权重更大，确保了金价的相对稳定。

美元汇率的波动往往与黄金价格呈负相关，而本次经济数据发布后，美元的回落进一步为金价提供了外部助力。同时，欧洲央行维持利率不变，行长拉加德对欧元区经济“良好状况”和通胀达标的乐观表态，也减弱了对欧元区进一步宽松的预期，推动欧元上涨，进一步压制美元。美元走弱的直接受益者便是黄金，因为以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更具吸引力。这在一定程度上解释了金价为何能在通胀数据公布后迅速收窄跌幅。

综上所述，黄金市场在当前经济数据和政策预期的交织下，展现出强劲韧性。尽管通胀升温和短期波动带来挑战，金价短线面临一些调整需求，但就业疲软主导的降息预期、美元走弱以及债股市场的乐观反应，共同构筑了金价的坚实支撑。今年38%的涨幅并非终点，未来几个月黄金前景仍具建设性，但投资者需警惕通胀加速或地缘风险变化带来的不确定性。总体而言，在美联储宽松路径明朗化之际，黄金将继续作为全球资产配置的核心，值得持续关注。