9月加息预期升温，金价周线四连阴，多头可以抄底了吗？（汇通财经）

周一（6月29日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4060美元/盎司附近。在上周五现货黄金勉强反弹1.35%，收于4081.02美元/盎司，但这微不足道的涨幅，无法掩盖一个残酷的事实——金价已连续第四周下跌。自1月29日创下5596美元的历史峰值以来，金价已累计暴跌约29%。

曾经被无数人追捧的避险之王，如今正经历着2023年以来最长的周线连跌纪录。与此同时，霍尔木兹海峡上空战云密布，美军与伊朗在周末再度交火。当避险资产不再避险，当炮火声中金价踟蹰不前，这轮黄金崩跌的背后，究竟隐藏着怎样的市场逻辑？本文将从美元霸权、美联储转向、地缘政治变局三个维度，深度剖析黄金四连跌的真相与未来走向。

黄金以美元计价，美元的强弱直接决定了黄金的定价基准。过去一周，美元指数触及13个月新高101.8上方，周线录得连续第二周上涨。强势美元如同一把重锤，将黄金价格持续向下压制。

美元的强势还体现在一个关键变化上——黄金与地缘政治风险的“脱钩”。过去，当中东局势升级时，避险资金会涌入黄金推高价格。但如今，霍尔木兹海峡的每一次冲突消息传出，市场的第一反应竟是抛售黄金换取美元。

有分析人士直言，黄金价格的叙事已经发生变化，此前美伊冲突升级时黄金上涨、石油下跌，两者呈现明显负相关，但如今看来这两类资产的价格走势可能趋于一致，双双下跌。美元作为终极避险资产的地位，在这一轮黄金抛售中显露无遗。

如果说美元走强是压垮黄金的最后一根稻草，那么美联储政策预期的180度大转弯，则是推倒多米诺骨牌的第一张牌。这对黄金意味着什么？黄金是一种不生息的资产。当债券收益率上升、实际利率走高时，持有黄金的机会成本急剧攀升。

短期来看，黄金仍面临重重压力。非农数据、美伊谈判、美联储官员讲话，每一个变量都可能引发市场的新一轮波动。但正如一些策略师所言，当各国产出更多石油、收入重新流动时，这些资金未必会全部流入美债，而是可能回到黄金市场。四千美元关口的反复争夺，或许只是这轮漫长牛市中的一次剧烈喘息。而对于那些看得更远的投资者来说，眼前的“黄金坑”，可能恰恰是长期布局的难得窗口。