国际贸易缓和，金价一度跌破4000关口，风向变了？（汇通财经）

周二（10月28日）亚市早盘，金价小幅回升，现货黄金现报4002.12美元/盎司。周一金价遭遇了一场不小的风暴，现货黄金一度跌破每盎司4000美元大关，盘中创下10月10日以来新低至3971.38美元/盎司，收报3981.80美元/盎司，单日跌幅达3.2%。这一波下跌的背后，既有中美贸易紧张局势缓和带来的避险需求降温，也有市场对美联储利率决定和全球经济前景的复杂预期。

中美两国在贸易谈判中取得的进展成为金价下跌的主要推手。黄金作为典型的避险资产，其价格与市场风险偏好呈现负相关关系。High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出，“潜在的中美贸易协议预示着对黄金等避险资产的需求将有所减少。”

当全球两大经济体之间的紧张局势缓和，投资者更倾向于抛售黄金，转向风险资产如股票和科技股，从而导致金价承压。10月20日，黄金价格曾飙升至4381.29美元/盎司的历史高位，但随着贸易乐观情绪升温，金价在上周已回落3.2%，本周一的跌势进一步加剧。

除了基本面因素，技术性卖盘也是金价跌破4000美元的重要原因。CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian表示，黄金价格在10月前三周从3800美元快速上涨至4400美元，积累了大量获利盘。在贸易紧张局势缓和的背景下，部分投资者选择获利了结，推动了技术性抛售的发生。这种技术性调整与基本面因素叠加，进一步放大了金价的跌幅。

黄金价格通常与实际利率呈负相关。降息通常会降低持有黄金的机会成本，从而对金价形成支撑。然而，在当前风险偏好上升的环境下，即使美联储如期降息，黄金的避险吸引力可能仍被贸易乐观情绪所抵消。此外，世界大型企业研究会将在周二发布的美国消费者信心数据备受关注，可能为市场提供更多关于美国经济健康状况的线索，进而影响金价走势。

从短期来看，金价可能继续面临下行压力。中美贸易谈判的进展、全球股市的强劲表现以及美债收益率的上升，都在削弱黄金的避险吸引力。此外，Capital Economic下调了2026年底金价预期，反映出机构对长期金价的乐观程度有所回落。如果美联储在周三的会议上重申渐进式降息路径，且未释放结束量化紧缩的明确信号，金价可能难以迅速反弹。

对于投资者而言，当前金价的回调或许是低位布局的机会，但需保持谨慎。建议密切关注美联储的利率决定及会后声明，以及周四中美领导人会晤的结果。如果贸易谈判取得实质性突破，金价可能进一步承压；反之，若谈判受阻，黄金的避险需求可能迅速回升。此外，科技股财报和消费者信心数据也将为市场提供更多指引，投资者应综合考虑这些因素，制定灵活的投资策略。