金价高位蓄势，美联储新主席热门人选主张降息，黄金或显现强劲的韧性？（汇通财经）

周五（11月28日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4163美元/盎司附近，犹如一艘稳健的航船，守在近两周的高位。市场密切关注美联储政策动向，特别是在哈西特成为接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选后，主张降息的倾向引发市场广泛关注，而这一预期已成为支撑金价的关键力量。自10月20日触及历史高点4381.21美元以来，金价虽累计下跌5%，但始终维持在4000美元以上的关键水平之上，显示出强劲的韧性。

瑞士宝盛分析师Carsten Menke指出，这次回调尚未完全结束，但黄金市场的基本面因素并未改变，包括美国经济增长放缓引发的利率下降、美元走软、持续的避险需求以及央行强劲的买盘。这些元素交织成网，为金价提供了坚实的底部支撑。

美联储的货币政策信号一直是黄金市场的风向标。BCA Research首席商品策略师Roukaya Ibrahim在采访中强调，金价短期内将维持中性态势，主要因美联储政策的不明朗，但长期来看，降息周期的延续将为黄金注入新活力。她指出，即便12月暂停降息，美联储在2026年前仍将持续降低利率，实际利率走低将直接利好黄金。

Menke补充道，美国经济增长放缓是核心驱动因素，这不仅会导致美元疲软，还会强化黄金作为避险资产的吸引力。哈西特作为特朗普阵营的降息倡导者，如果接替鲍威尔，将进一步强化这一预期，对金价形成正面催化。

美元的走势与黄金价格往往呈现负相关，而本周美元的表现无疑为金价提供了额外支撑。巴克莱银行外汇策略全球主管Themos Fiotakis分析称，过去一段时间利率差和欧元增长预期有利于欧洲，但美国经济的强劲韧性正在挑战这一假设。尽管美元前景存在分歧，但其疲软已直接推动金价企稳。

Ibrahim进一步解释，在这种环境下，黄金找到了“地板”，即4000美元的支撑位，即便短期波动，也难以跌破这一关口。作为主要货币金属，黄金在不确定性中往往受益。市场预计美联储在未来一年半内降息超过90个基点，这与地缘风险交织，或放大黄金的吸引力。

展望未来，黄金的长期上行趋势未变。Ibrahim强调，尽管银价今年表现更强劲，重测53美元上方，但经济放缓风险可能伤害其工业需求（占市场一半），因此对银更谨慎。相反，黄金凭借投资者和央行的青睐，将在2026年迎来突破。结构性因素如实际利率下降、美元走软和避险需求，将推动金价重返历史高点。短期内，金价可能在4000-4170美元区间盘整，但一旦美联储降息信号明朗，突破将水到渠成。