多金价再创逾五个月新低，本周迎杰克逊霍尔年会考验，多数分析师看空后市

      亚洲时段，现货黄金小幅下探，一度刷新3月15日以来低点至1884.70美元/盎司。上周五金价接近收平，但周线仍下跌1.27%，为连续第四周收跌，因近期美国经济数据良好，市场对利率将在更长时间内维持在较高水平的押注增加，美元指数相对强劲，美债收益率一度逼近近十年内高点，对金价打压明显。

      Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible称：“黄金的问题在于，要与收益率在4%-5%的工具竞争，比如债券，相比之下，黄金不孳息。在当前环境下，黄金似乎并不是一个理想的资产类别。”

      盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中表示：“黄金可能继续在吸引投资者需求方面面临困难，直到某个东西崩坏，要么是信贷事件，要么是美元走软，要么是认为联邦公开市场委员会(FOMC)已经将重心转向降息。”

      芝商所(CME)的Fedwatch工具显示，交易员现预计美联储将在2024年前把利率维持在5.25%-5.5%的区间，同时等待本周杰克森霍尔峰会给出指引。北京时间本周五22:05美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上发表讲话。

      调查显示，多数分析师倾向于看空黄金后市，散户对黄金后市走势则分歧较大。从技术面来看，多个信号仍偏向空头，在收复200日均线1906.54前，金价后市仍偏向进一步震荡下行，短线支撑参考1880关口附近位置，中线支撑参考3月6日低点1858.13附近位置。

      不过，实物需求强劲，仍可能限制金价的下跌空间。经济忧虑刺激新的避险需求之际，本周中国实物黄金溢价跃升至2016年12月以来的最高水平。

      从季节性来看，由于实物需求，黄金在 8 月下半月出现强劲时期。在过去 15 年里，从 8 月 16 日到 9 月 2 日期间，黄金上涨了 73%。截至上周五，黄金在 8 月 14个交易日中已经有 11个交易日下跌，这意外着后市金价存在震荡反弹的机会。

      麦格理策略师表示：“我们仍预计通胀放缓和失业率上升将带来宽松政策，这将对黄金形成支撑。”

      越来越多的人预计，美联储主席鲍威尔在本周的杰克逊霍尔央行年度会议上发表讲话时将维持鹰派立场，并发出信号，表明利率将在更长时间内保持在高位。

      ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示，“市场目前正消化美国利率将在较长时期内走高的预期，这一动态将支撑美元，对贵金属来说是个坏消息。在这种背景下，金价可能继续承压，下一个重要支撑位在1875美元”。

      Stone X市场策略师James Stanley表示，尽管他预计鲍威尔本周将在杰克逊霍尔会议上保持中性基调，但黄金将很难摆脱看跌的技术前景。他表示:“在9月会议之前，鲍威尔将对美元多头和空头都有一些暗示，但不会有太多的影响。我认为，从形势中消除一些压力，可能会让黄金收复本周的部分失地。”“我仍持看跌倾向，因为现货黄金跌破1900美元这一重要水平，而其三年区间仍在很大程度上发挥作用。”

      不过，OANDA高级市场分析师Ed Moya表示:“收益率处于支撑美联储货币政策的水平，这对黄金来说是一个艰难的环境。”“总有一天黄金会再次具有吸引力，但现在还不是那个时候。”

      尽管形势艰难，但Moya表示，由于美债收益率可能接近见顶，他对本周金价持中性看法。他补充说，黄金的抛售势头似乎正在放缓。他表示:“要让黄金的抛售压力持续下去，全球债券收益率可能需要飙升。”