鲍威尔“风险管理式”降息，金价从3700美元高位“闪崩”近1%（汇通财经）

周四（9月18日）亚市早盘时段，现货黄金于3660附近震荡，接近前一交易日收盘价（3659.79）。周三美联储如期降息25个基点，却意外引发黄金市场的剧烈震荡。现货黄金价格从盘中触及的纪录高位3707.35美元迅速回落，跌幅近1%。这一逆转涨势的背后，是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话被市场解读为“释放不确定性信号”，引发投资者获利了结。黄金作为传统避险资产，今年迄今已累计上涨39%，本月涨幅更是逾6%，但鲍威尔的“逐次会议决策”表态，让多头们开始审视是否该及时离场。

美联储此次降息并非市场意外，而是对就业市场疲软的直接回应。美联储的“点阵图”预测显示，今年剩余两次会议还将各降息25个基点，将政策利率区间拉至4.00%-4.25%，这比6月的预期更鸽派，隐含着对滞胀风险的缓解。美联储已逐渐接受特朗普关税对通胀仅为暂时影响的观点，转而优先防范增长疲软和失业率上升，这为黄金等无息资产提供了更宽松的土壤。

鲍威尔的讲话成为金价回调的导火索。独立金属交易员Tai Wong精准捕捉到这一微妙变化：“美联储释放出不确定性信号，引发了一些完全可以理解的获利了结。”在利率下降的环境下，黄金的机会成本降低，通常更具吸引力，但鲍威尔的谨慎让投资者担心降息周期是否会如预期般强劲。

金价盘中从3707.35美元的高位回落，收于3659.79美元，本月涨幅虽仍逾6%，但回调迹象已现。Wong认为，这种“健康的走势”有助于消化前期涨幅，避免过度泡沫，除非跌破3550美元的主要技术支撑位，否则短期上升趋势仍将保持完好。

美联储的FedWatch工具显示，10月降息25个基点的概率已接近90%，但鲍威尔的“逐次会议”让市场对全年降息次数的预期从两次微调至更保守的路径。这不仅冷却了黄金的多头热情，还与特朗普政府的压力交织：总统一再呼吁大幅降息，甚至试图解雇理事库克，但联储的渐进式回应，避免了政策急转弯的风险。

机构观点为黄金的长期乐观注入信心。德意志银行大胆上调明年金价预估至每盎司4000美元，此前为3700美元，理由是低利率环境和地缘不确定性将持续支撑避险需求。毕马威警告，如果美联储延续当前政策至明年，可能导致过度刺激，但三菱日联视此次决定为“最鸽派表态”，点阵图中新增一次降息，承认就业不如预期，却未进入“降息冲刺模式”，而是重启进程。

“新债王”冈拉克赞扬25个基点降息正确，并看好美元走低的最大机会，这对黄金是利好。惠誉更明确指出，美联储全力支持劳动力市场，2025年将进入“果断而激进的降息周期”，增长和就业优先，即便短期容忍更高通胀。有机构称，预期经济软着陆对信贷市场有利，也间接利好黄金作为对冲工具。

这些声音虽乐观，却提醒短期风险：滞胀担忧虽缓解，但如果就业数据继续疲软，美联储或加速降息，反之若通胀反弹，政策空间将受限。黄金的39%年涨幅已消化大量利好，回调或进入盘整是消化过程。

美联储的“风险管理”降息虽点燃短期黄金回调，但长远看，低利率和就业优先的政策逻辑，将为黄金注入更强劲的上升动能。从3700美元高位的获利了结，到潜在的3550美元支撑测试，黄金的多头之旅远未结束。投资者宜保持警惕，关注10月会议信号，在不确定性中把握避险机遇。