美联储12月降息预期回升，4000关口还能守多久？关注俄乌和平前景（汇通财经）

周一（11月24日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于4075美元/盎司附近，投资者目光开始转向俄乌和平前景。在特朗普上周出人意料地提出一份新的28点和平计划，并要求乌克兰在周四前同意之后，乌克兰问题成为欧洲领导人的首要议程。欧洲领导人急忙制定反提案，并批评了美国的最新举动。

金价上周五企稳，盘中稍早下跌逾1%至4023美元/盎司附近，但美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯做出鸽派发言，交易员加大对美国12月降息的押注，这给金价提供支撑，金价一度回升至4100关口附近，收报4065美元/盎司附近，接近持平，周线则微跌0.47%。

美联储的政策基调一向是黄金市场的“风向标”，而本周的转变尤为引人注目。上周五，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在公开讲话中罕见释放鸽派信号，他表示美联储“仍可能在不危及通胀目标的情况下，在短期内降低利率”。联邦基金期货交易员将12月降息概率上调至70%-74%，创下近期新高。

这种押注的激增，直接为金价提供了强劲支撑。周五早盘，金价一度承压下跌逾1%，探至4023美元/盎司附近，眼看就要跌破心理防线。然而，随着威廉姆斯言论发酵，交易员们蜂拥买入避险资产，金价迅速回升，一度触及4100美元关口，最终收报4065美元/盎司附近。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff精准捕捉到这一动态，他上周五指出：“这些发言确实在早些时候给黄金市场的多头提供了一些友好的素材。”Wyckoff的观察并非空穴来风，美联储的降息预期往往与黄金价格正相关，因为低利率环境会削弱持有无息黄金的机会成本，同时放大其作为通胀对冲工具的价值。

黄金的避险属性历来与地缘风险高度绑定，而本周的国际动态呈现出明显的两极分化。一方面，俄乌冲突的和平前景初露端倪，略微打压了金价的避险需求；另一方面，中东地区的紧张升级，又为黄金注入新的不确定性。这种“双刃剑”效应，让金价在全球金市中维持了微妙的企稳状态。

尽管美联储与地缘因素为金价注入活力，但全球实物需求端的疲软仍是挥之不去的阴影。上周，亚洲主要市场的实物黄金需求依然低迷，利率波动阻碍了潜在买家。印度和中国作为黄金消费双巨头，受季节性因素和经济放缓双重挤压，珠宝与投资需求均未见起色。更广义上，全球供需失衡加剧：矿产供应虽稳定，但央行购金节奏放缓，ETF资金流入也因股市分流而减速。这种“隐形枷锁”让金价的反弹显得脆弱，Wyckoff的警示犹在耳畔——风险偏好若进一步增强，黄金恐难独善其身。

上周金价的企稳之旅，是美联储鸽派转向、美债收益率下行、地缘双刃剑与需求疲软交织的产物。黄金展现出惊人的韧性，但也暴露了内在脆弱。投资者需要继续关注市场对美联储降息预期的变化、留意地缘局势相关消息尤其是俄乌和平前景的相关消息，此外，本周将迎来美国感恩节假期，市场交投兴趣可能会减弱，金价也可能继续震荡运行，投资者需要予以留意。